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对早期的Google来说，微软始终是一个无法摆脱的阴影。一方面，不管是推出自己的Chrome浏览器还是与各大浏览器合作推广Google搜索框，Google的核心产品必须“寄生”在Windows操作系统中。另一方面，随着2004年以后移动互联网大幕徐徐拉开，Google又要面临如何将自己产品融入到当时看似无敌的微软移动操作系统WindowsMobile之中，2003年6月，微软发布了WindowsMobile2003，这是第一版以WindowsMobile命名的操作系统，这个系统提供了键盘、图片浏览、移动版IE等多项功能，下图是采用WM2013Edition操作系统的HPiPAQH6300。

中国市场不仅是苹果最为关键的市场，同时也是苹果设备最重要的生产市场。上一季度，苹果高达18%的收入都来自于大中华区。Evercore分析师AmitDaryanani表示：“中国市场的增长开始重新加速，开发者的规模尤其庞大。苹果服务业务和中国市场的表现，将在苹果策略由硬件转向软件的过程中，扮演更为重要的角色。”

问：如何衡量消费股的成长性？该从哪些方面判断其未来有多大成长空间？苗宇：客观来说，从长期来看，很多消费品的空间都很大，因为很多消费品行业的集中度比较低，对标国外消费品行业的集中度，未来都会有比较不错的成长空间。但这是长期的远景，到底多长时间达到，这个事情不好说。举一个简单例子，啤酒在2016年之前，这个行业七、八年没涨过价，集中度也不算很高，但对比美国、日本以及其他发展中国家和西欧国家，未来行业集中度会提升。这个现象近几年正在迅速发生，包括提价关厂、竞争结构的优化。

此役意大利的首发阵容为主攻塞拉、C-波塞蒂，副攻博尼法西奥、齐里切拉，接应埃格努，二传马里诺和自由人德吉纳罗。多米尼加派出主攻德拉克鲁兹、B-马丁内兹，副攻瓦加斯、J-马丁内兹，接应马布鲁，二传马尔特和自由人卡斯蒂略。首局意大利在两次技术暂停分别以8-6和16-13保持领先。落后5分的多米尼加凭借马布鲁的跳发追至20-23，C-波塞蒂两度4号位强攻突破得手，意大利25-20先下一城。

苹果的这两款智能家居设备可以与亚马逊的Echo和谷歌Nest Hub Max等数十款产品相媲美。更重要的是，亚马逊和谷歌的智能家居生态系统比苹果的要大得多。苹果在其网站上列出了来自第三方设备制造商的约450款与HomeKit兼容的设备。亚马逊表示，Alexa与来自9500家制造商的8.5万件智能家居产品兼容，消费者已经将数千万件家庭设备与Alexa连接起来。谷歌表示，其家庭平台可与1000个品牌的1万多款设备协同工作。众所周知，苹果对第三方配件的审批流程比其他公司更为严格。

我们预计，2019年全球经济下行压力增加，经济分化程度有望减轻，货币政策所受的掣肘压力也将缓解。2018年10月底IMF在《世界经济展望》中将2018及2019年全球经济增速预期均由3.9%下调至3.7%，为2016年7月以来首次下调。IMF同时还下调中美两国经济增速预期，其中2019年美国增速预期由2.7%下调至2.5%，2019年中国经济增速预期由6.4%下调至6.2%。美国方面，中期选举后两党各执一院，特朗普政策推进难度提升，减税对经济刺激效应边际递减，经济内生性增长减弱，加息周期进入下半场的收尾阶段，美元强势周期有望逐步结束。新兴市场国家处于杠杆出清过程中，对经济的负面影响仍将持续。对于国内来讲，人民币贬值压力下降，有利于提升国内货币政策独立性，在中美利率逐步走向脱钩的背景下，不排除中美央行货币政策相向而行，即美联储加息缩表而中国央行降准降息。