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3、去年最差的一个策略，不是我在这里教大家怎么样，因为这个亏我就吃了。去年我们有一块也是基于统计的策略，我们把首先认为不错的篮子，这个篮子的标准可能没有重仓股那么高，是量化选出来的，这些公司我们认为也是好公司，具有一些好公司的特征，比如ROE的水平、历史上的表现等等，我们去看它现在的估值水平在历史上什么位置，比如历史上没有低于20倍，我们20倍买是不是很低的位置呢？比如历史上没有低于30倍，我们25倍买是不是划算了呢？去年这个策略亏损的钱有多少呢？我这边亏损可能有20—30%，这个策略事实上比去年买真正成长的公司要滥得多，你特别在意估值水平，你总是想以7倍的市盈率去买银行，等10倍的市盈率去卖出，至少在去年这个策略是很差的策略。关键是为什么？这种东西结果其实不重要，重要是为什么？为什么我们之前认为7倍的时候买银行、10倍的时候卖出，你基于历史的考虑是不错的策略，为什么现在就不行了呢？你会发现，这是市场上现在聪明人太多了，傻子不够用了，真的是这样的。

如今津巴布韦此前发行的货币，已成为礼品和收藏市场上颇受欢迎的交易物：价格便宜量又足，还能过把“亿万富翁”的干瘾。而呼之欲出的“五次元”会怎样，能否跳出“通胀泥沼”，也必定会受到关注。□陶短房（专栏作家）编辑 王言虎 校对 李项玲责任编辑：凌辰 SF179

报告罔顾中国在市场开放和法治建设方面取得的显著成效，罔顾各国投资者在中国市场投资兴业获得的巨大收益，罔顾政府必要监管这一世界通行做法。在缺乏事实支撑和有效论证情况下，报告主观臆断，先入为主，对经济领域的相关问题强行注入政治考量，大量使用“经济胁迫”、“盗窃”、“掠夺”、“经济侵略”等对立性语言，通篇充满了零和博弈和强权霸道的冷战思维。

第一个原则是好的产品富有创意，必须是一个创新的东西。第二个是好的产品是有用的。第三个是好的产品是美的。第四个是好的产品是容易使用的。第五个是好的产品是很含蓄不招摇的。第六个原则是好的产品是诚实的。第七个是好的产品经久不衰，不会随着时间而过时。第八个原则是好的产品不会放过任何细节。第九个是它是环保的，不浪费任何资源的。第十个是尽可能少的设计，或者说少即是多。

“混合所有制改革提了这么多年，其实本身面临着一个困境。”北京大学光华高层管理教育中心执行主任罗炜向《中国新闻周刊》进一步解释，从国资委的角度讲，运营较好的国有企业，退出的意愿普遍偏低，而对于那些运营效率偏低的国有企业，非国有资本或者其他的企业参与的积极性却又偏低。

超过10亿DAU的时候，其实我们团队内部没有任何的庆祝。大家只是觉得，到10亿只是一个时间问题吧。但我自己看到这个数据的时候，还是挺多感触的。我其实特别庆幸，能伴随这样一款产品走过了过去的八年，并且，我一直把自己当作产品经理而非职业管理者看待，我认为这是必要的，因为好的产品需要一定的独裁，否则它将包含很多不同意见以至于产品性格走向四分五裂。