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而HCM的疲弱表现亦延续至去年下半年，12月出货量按月跌28%，相信是受行业需求放缓及同业竞争激烈所拖累．由于低端HCM贡献增加，令去年下半年的产品均价及利润率下跌。不过该行提到，舜宇车载镜头（VLS）增长加快，12月出货量按年升50%，受先进驾驶辅助系统（ADAS）发展所推动，来自一线客户的VLS需求自去年11月份增加。

前海开源基金首席分析师杨德龙表示，上市公司三季报业绩整体呈现出分化的局面，券商保险、农林牧渔和TMT等板块出现了比较好的盈利增长。现在市场的行情已经走向由基本面决定的行情，只有业绩好的公司才会受到投资者的持续青睐，而无论什么题材和概念，如果不能落实到业绩上，最终都会受到投资者的抛弃。所以建议投资者要抓住这些好公司的机会，做好公司的股东，才能够真正的分享A股市场的成长机遇。

然而窃以为人类作为一种高级智能生物，要不断进化，我们需要获取的是关于世界的真相、有深度的见解、审美、情感的抒发。我们需要的不仅是娱乐，也需要一些痛苦的反思和领悟。我们希望了解世界的未知，看到我们未曾看到的风景。这些是人类进步的基础。很遗憾，在超强的算法面前，动物性的底层欲望大多数时候占上风。人的动物性最容易被算法捕获。因为学习是反人性的，锻炼健身是反人性的，深度阅读也是反人性的。这样反人性的抉择很难打败动物本性，特别是在算法的诱惑和优化下。生命本能都会厌恶让自己高能耗的事。互联网人梁宁拿减肥举例，一方面你要克制生命对能量的天然贪欲，要少吃，另一方面，要运动，要拉高自己的能耗。这不但是反人性，而且是反生物性。你只能依靠自己强大的心理能量去对抗。

第三部分 基本面信息1．上游养殖：存栏边际改善或将延续，产能修复仍将受制仔猪供应农业农村部的数据显示，3月能繁母猪存栏环比下降2.3%，同比下降21.71%，在之前的几期周报中，我们对存栏变化的数据进行过解读，核心观点是存栏降幅有边际改善的迹象，但是这种改善还难以反应到绝对值层面，库存和产能仍然是一种去化的状态。我们将存栏环比数据拆细，其中母猪降幅大概在2.3%左右（上期值为5%），育肥猪在1.08%左右（上期值为5.44%），总数在1.2%左右（上期值为5.4%），其中改善最明显的是育肥猪的降幅，基本已接近以前年度的自然下降水平，说明抛售已经大幅好转。结合市场情况来看，母猪方面没有出现明显的好转，或主要源于后备转能繁存在时滞，实际变化还有待5-6月能繁数据的公布加以验证。

其他发达地区研发投入占GDP比重也很高，比如上海达到了4%，深圳为4.2%，浙江为 2.52%，江苏为2.64%，广东预计在2.6%左右。考虑到广东和江苏2018年经济总量达到了10万亿左右，这些地方2018年研发折算成GDP的额度预计在1500亿左右，北京也接近该数字。

受今年贸易争端、英国“脱欧”、人民币汇率波动等影响，黄金的避险价值凸显，黄金ETF年内收益率皆超过19%，多只黄金ETF净值在8月末创下历史新高。谈及黄金的投资价值，博时黄金ETF基金经理王祥认为，近期英国“脱欧”问题对市场风险偏好的引导可能重新转向负面，而对黄金资产的避险诉求将再度燃升，外部局势扰动谈判成果所带来的全球市场情绪的升温可能将被部分对冲。从中长期来看，黄金市场涨势或难以转变。